中國消費是馬鞍而不是橄欖

要投資還是要消費?這是一個偽命題。

最近發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，顯示中國經(jīng)濟(jì)處于加速下滑過程中。在一片提振內(nèi)需的呼聲中，林毅夫先生的反對意見格外引人關(guān)注。

8月初，林毅夫先生接受奧地利《標(biāo)準(zhǔn)報》采訪，明確指出，投資才是轉(zhuǎn)軌國家實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵因素，警告過度消費將把中國拖入危機(jī)之中。這位樂觀主義者建議以日本等東亞國家為借鑒，致力于基礎(chǔ)設(shè)施與貨幣領(lǐng)域的投資，任何一個以貸款消費拉動增長的國家，最終都不可避免地陷入了危機(jī)。德國經(jīng)濟(jì)奇跡的秘密在于對中國的投資。一旦中國停止投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，就不會有德國或者奧地利的出口奇跡。這對于世界經(jīng)濟(jì)而言將是一場災(zāi)難。

與此相反，9月2日，全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈繼續(xù)呼吁，當(dāng)前應(yīng)重點推進(jìn)收入分配制度改革，啟動居民消費。用民生消費、國內(nèi)投資、外匯“三駕馬車”均衡發(fā)展來帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

無論是投資還是消費，都是同一枚硬幣的正反兩面：沒有投資，消費將成無源之水;沒有消費，投資將成無本之木。

中國投資總量并不少，在拉動經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，投資占GDP的總量已達(dá)60%以上。與投資總量上升相反的是，根據(jù)世行等研究機(jī)構(gòu)的報告，本世紀(jì)以來中國的全要素生產(chǎn)率在下降，換句話說，中國的投資效率在下降，創(chuàng)新能力未能提升。

探討發(fā)展中國家的投資效率，不能缺少最重要的變量，即投資過程中的租金成本，尋租、設(shè)租、層層轉(zhuǎn)包層層剝皮，屢見不鮮，從再加上投資主要由地方政府與國企主導(dǎo)，在投資項目中，類似于高速鐵路、高速公路建設(shè)過程中的層層轉(zhuǎn)包，按照審計署的審計以及最近曝光的大案計算，租金等于投資資金的一半以上。

如果以存量財富計算，50%的租金就是造成50%甚至更高的沉沒成本，外加現(xiàn)在財富的損毀與基礎(chǔ)建設(shè)的重修，同樣質(zhì)量的基建所需要的支出將更高。而這些成本、支出還沒有加上“跑項目”的費用、治理貪腐的費用。筆者同意，中國填平經(jīng)濟(jì)低谷的洼地，需要以軌道交通為主的基礎(chǔ)投資，高鐵項目是必須的工程。但在此之前，保證投資效率與質(zhì)量是必備的前提，失去這一前提而奢談投資，將讓中國地方政府在現(xiàn)有的債務(wù)危機(jī)上更進(jìn)一步。

讓我們設(shè)想一下，如果羅斯福新政時期的基礎(chǔ)工程有一半以上成為租金，恐怕羅斯福新政不會讓美國經(jīng)濟(jì)走出困境，反而會讓美國被債務(wù)壓垮了。

與投資相對應(yīng)，拉動消費不能忽略最基礎(chǔ)的消費公共性。

我國的消費能力真的不足嗎?從房地產(chǎn)、汽車消費來看，并非如此。在今年上半年如此低迷的背景下，二季度以來房地產(chǎn)成交量依然在上升，而去年以來的高檔車消費呈現(xiàn)井噴行情，近幾年寶馬車等廠商逆勢增加生產(chǎn)線。在美國的境外人士購房者中，中國位居第二位，僅次于美國的近鄰加拿大，而海外旅游購物，國人的消費能力僅次于美國、德國，大有趕英超美的架勢。

第三產(chǎn)業(yè)被低估，會造成居民消費被低估。而房地產(chǎn)交易主要計入投資而非消費，導(dǎo)致消費被低估而投資被高估。我國的自有住房服務(wù)消費按成本法計算，即自有住房服務(wù)消費等于當(dāng)期發(fā)生的房屋維修支出、折舊費、物業(yè)管理費之和。照此計算，2008年我國自有住房服務(wù)消費占當(dāng)年居民消費的7.4%。如果加上居民租房服務(wù)消費，居民住房服務(wù)消費占當(dāng)年居民消費支出的7.9%。這顯然與現(xiàn)狀不符，中國居民的真實消費和消費負(fù)債被低估。

不可忽視的現(xiàn)象是，中國消費呈現(xiàn)的是馬鞍型，而非健康的橄欖型。也就是說，有很大一部分人消費與發(fā)達(dá)國家接軌，而另一部分低收入群體與非洲接軌。2009年12月，國家統(tǒng)計局核算司彭志龍撰文指出，2008年，我國居民食品消費占居民消費的33.1%，美國這一比重只有6%。換句話說，大多數(shù)人的消費是為了基本的生存，而擁有高收入的人消費早已國際化。收入差距越大，馬鞍現(xiàn)象越嚴(yán)重，最終將造成消費的斷裂，企業(yè)或者追求奢侈消費一族，或者缺乏創(chuàng)新為滿足低收入人群生產(chǎn)，缺少創(chuàng)立品牌的根基。2009年7月3日，在北京召開的首屆“全球智庫峰會”上，中國國家統(tǒng)計局局長馬建堂坦承，收入差距的拉大是影響消費占比下降的重要因素。

中國處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，繼續(xù)投資，必須提高投資效率，拉動消費，必須增加中產(chǎn)收入人群的數(shù)量。離開租金談投資，或者離開收入差距談消費，避開中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中最危險的地陷現(xiàn)象，不可能讓中國經(jīng)濟(jì)走上健康發(fā)展軌道。